从差异化突围到信任崩塌，千禾味业还能翻身吗？

文｜蛇眼财经v

中国调味品市场，有人尽享高光，有人却深陷泥沼。

喜的是，海天味业在港股上市，成为港股“中国调味品第一股”，也是调味行业首家“A+H”股上市企业。开盘报37.5港元/股，较发行价36.3港元/股涨3.3%，总市值超过2100亿港元。

愁的是，千禾某款“零添加”酱油检出微量镉，虽在合规范围内但引爆信任危机。由于千禾”零添加“酱油检出微量镉与”千禾0商标形成认知冲突，导致其股价在短短几日内暴跌9%，多地超市纷纷紧急下架相关产品。

更严峻的是，千禾味业此次危机，不仅暴露了产品质量问题，更引发了一系列连锁反应。

“零添加”产品大爆雷

作为“零添加”酱油的开创者，千禾味业成也“零添加”败也“零添加”。“零添加”产品暴雷后，千禾瞬间被推上舆论的风暴眼，尽管其一再强调产品不存在违反零添加的生产要求，但消费者似乎对并不买单，一系列连锁反应更是压得千禾喘不过气来。

一是，产品更卖不动了，严重滞销导致大量货物积压在仓库，资金周转不畅，企业运营面临巨大压力。

财报数据显示，2024年千禾味业存货规模由2023年末的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.2%；存货周转天数则从120天增至153天；2025年第一季度，存货为8.8亿元，同比增加26.07%，存货周转天数增长至157.1天。

二是，整体营收持续下滑，利润空间不断被压缩，经营压力日益凸显，只能通过控制成本来提升盈利。

财报数据显示，2025年第一季度，千禾味业实现营业收入8.31亿元，同比下降7.15%，这已经是连续第四个季度同比下滑；净利润同比增长3.67%至1.61亿元，但这种增长是建立在大幅削减成本的基础上，并非来自市场的良性反馈。

此外，千禾味业营业成本5.08亿元，同比减少了11.40%；其中，销售费用、管理费用、研发费用同比均出现下滑，分别减少2.11%、7.31%、20.39%。

三是，千禾味业股价暴跌、市值蒸发，反映了投资者对公司未来发展信心的丧失，也进一步削弱了公司的融资能力和市场影响力。

这几年，千禾味业股价和总市值波动不断，整体呈现下跌趋势。截至7月10日，千禾味业开盘11.6元/股，最新总市值119.63亿元。对比2023年5月高点25.63元，千禾味业股价已腰斩，市值缩水超220亿元。

总之，千禾味业“零添加”产品的爆雷，是一次对企业自身的沉重打击，也是整个调味品行业的一次警示。

红海突围者“变”困局深陷者

众所周知，2008年，千禾味业以“零添加”概念在酱油红海中撕开一道口子，凭借健康标签迅速抢占中高端市场。

彼时，随着消费者健康意识的不断提升，“零添加”“有机”等概念迅速成为调味品市场的热点。千禾味业凭借对“零添加”概念的精准营销和差异化定位，取得了巨大成功，业绩实现大幅增长。数据显示，2023年，公司营收同比增长31.6%，充分彰显了“零添加”策略的市场竞争力。

然而，曾经凭借“零添加”概念构筑的护城河，如今已逐渐崩塌，难以为继。

一方面，海天味业、加加食品、李锦记等行业巨头纷纷布局同类产品，导致市场分流，叠加消费需求转弱，“零添加”酱油品类增速明显放缓，千禾味业的市场优势正面临严峻挑战。

当“零添加”从差异化标签沦为行业标配，千禾味业在这场激烈竞争中，既要应对传统巨头的强势反击，又要抵御新兴品牌的不断冲击。可以说，这些巨头玩家的入场，撕碎了千禾赖以生存的差异化优势。

以海天味业为例，2022年“食品添加剂双标”事件后，其迅速调整战略，积极布局“零添加”市场，加快产品下沉至三线及以下城市。数据显示，2024年海天“零添加”系列销量同比增长超60%，有机酱油在高端商超复购率突破80%。

另一方面，千禾味业过度依赖营销概念，却忽视产品本质，使其在面对消费者对其产品质量质疑时毫无招架之力。

对消费者来说，“零添加”曾是千禾味业最核心的品牌烙印，产品包装上醒目的“0添加”标识，让这个概念被精准植入用户心智。所以当“微量镉检出”的检测报告摆上桌面，消费者觉得被“背刺”了，对品牌的信任瞬间崩塌。

最直接的体现是，2025年第一季度，千禾味业线下、线上渠道均承压。报告期内，公司线下收入6.91亿元，同比下滑5.88%，占总营收的83%；线上收入1.26亿元，同比下滑12.26%，占总营收的15%。

对于千禾味业来说，酱油品类增速放缓的大背景下，其面临的不是简单的产品安全事件，而是存量市场的生死战。更关键的是，此次风波的影响并不仅限于酱油业务，公司旗下的食醋、料酒及复合调味料等其他品类也可能受到波及，整体经营面临更大挑战。

未来如若没能及时重塑消费者信心，这个曾风光无限的酱油新贵，或将永远定格在2023年的高光时刻。

信任崩塌容易重建难

调味江湖，暗流涌动。这场席卷全行业的添加剂信任危机，将昔日巨头推上风口浪尖，更让以“零添加”立身的千禾味业遭遇前所未有的反噬。其要想走出困境，重建消费者信任是关键，不过信任崩塌容易重建难。

一方面，随着“零添加”概念的优势逐渐减弱，甚至面临负面舆论的风险，千禾味业亟需在产品创新上寻找新的突破口，通过实施多元化发展战略，积极拓展市场空间，重塑竞争优势。

调味品赛道已沦为红海，千禾若想突围，必须跳出“无添加”的语义陷阱，在健康与功能领域开疆拓土。比如：针对健身、控糖、银发等细分人群研发功能型调味品；扩大有机认证产品产能，优化成本……

另一方面，在品质管控、透明沟通与品牌价值观塑造上持续发力，主动加强与消费者的沟通，公开生产过程和检测标准，以实际行动消除公众疑虑。

消费者的信任一旦受损，恢复起来需要漫长的时间和巨大的努力。因此，千禾味业需进一步强化产品质量管控、优化供应链管理、严格把控原料安全与纯净度，从源头杜绝类似问题再次发生，逐步重塑品牌信誉。

更重要的是，将“高品质健康酱油、食醋、料酒等调味品的酿造”的口号化为行动。通过24小时生产线直播、定期消费者开放日、第三方权威检测报告即时公示，让“透明”成为品牌新基因。危机发生时，主动披露、快速响应、诚恳担责，只有最大的开放度才能对冲信息不对称带来的恐慌。

这是一场关乎生死存亡的马拉松，唯有每一步都走得无比坚实，才能让消费者重新相信：手中那瓶千禾酱油，代表的不仅是一餐美味，更是一份可托付的安心。重塑信任之路无捷径，唯敬畏与诚意不可辜负。