铁矿石等品种：库存变化与价格走势

全国 47 个港口进口铁矿库存总量 14979.40 万吨，环比增加 64.91 万吨；日均疏港量 325.31 万吨，增 10.20 万吨。全国 45 个港口进口铁矿库存总量 14520.40 万吨，环比增加 57.91 万吨；日均疏港量 313.21 万吨，增 10.60 万吨；在港船舶数量 82 条，降 13 条。宏观端持续释放利好信号，铁水仍在复产中，复产的同时钢企小幅补库，支撑矿石需求，矿价在 100 - 105 美元/吨区间震荡运行。后期来看，供给端未来几周到港平均水平较一季度环比上升；需求端钢企铁水产量下期仍有小幅回升预期，但空间预计有限。铁水复产放缓叠加到港回升，矿石库存预计止降。短期铁矿供需较为平衡，上下驱动均不明显，预计矿价在当前水平附近震荡。 3 月 31 日“农产品批发价格 200 指数”为 119.48，“菜篮子”产品批发价格指数为 120.58，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 20.85 元/公斤，比上周五下降 0.4%；鸡蛋 8.08 元/公斤，比上周五下降 0.6%。月初养殖端小幅减量，对价格有支撑，且南方整体成交有所好转，市场走货顺畅，加之清明节备货预期，终端需求承接能力增强。预计生猪价格价格偏强运行。操作上建议多单继续持有，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 据船运调查机构 Intertek Testing Services 数据显示，马来西亚 3 月棕榈油产品出口量为 1066477 吨，较上月出口增加 4712 吨，增加 0.44%。据 Mysteel 调研显示，截至 2025 年 3 月 28 日，全国重点地区棕榈油商业库存 36.87 万吨，环比上周减少 1.96 万吨，减幅 5.05%；同比去年 52.965 万吨减少 16.10 万吨，减幅 30.39%。棕榈油进入增产季，马来西亚 3 月出口环比或略有增加，市场观望为主。豆棕价差持续倒挂，下游观望刚需采购，成交氛围差。预计短期国内棕榈油价格震荡运行，操作建议：区间操作。关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。 PXCFR 当前报 848 美元/吨，PX - N202 美元/吨；华东 PTA 报 4845 元/吨，PTA 现金流成本为 4792 元/吨。中国 PTA 开工率增 3.2%至 76.8%，本周海南逸盛 250 万吨按计划重启，负荷提升，加工费下滑。随着 PX 正式进入集中检修季，近期 PX 负荷逐步下滑，二季度 PX 整体去库预期可观；叠加目前 PX 整体估值偏低，预计 PX 价格支撑逐步转强。PTA 方面，织造坯布库存偏高叠加年后接单较差，织造开机趋于见顶，整体不如去年；如果订单持续疲弱，不排除开机可能会下调。整体上，PTA 检修提振 PTA 加工费预期，终端需求负反馈影响 PTA 加工费改善效果及心态。操作上，原油偏强期间，寻找低位偏多的交易机会。